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　　要求基金类型是偏股混合型、普通股票型、灵活配置型三种，2025Q4股票市值占基金资产净值比大于50%，截至2026年2月27日，基金经理，基金经理任期年化回报小于30%（大于30%的都是短期爆发力特别强的，假设有回调风险），多份额仅保留A份额，可得23只基金，下面分享一下数据。

　　23只基金按照基金经理任期最大回撤由小到大排序如下，涉及23位基金经理，上榜的有余志勇、杨鑫鑫、姜诚、徐彦、刘杰、杨景涵、李栋梁、张一然、黄志钢、卢玉珊、傅友兴、郭雪松、刘旭、刘莉莉、蓝小康、张明、孙蒙、邹新进、王斌、韩冬燕、张竞、袁玮、程琨。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　23只基金，展示2025Q2第一重仓、第二重仓、第三重仓行业及其权重情况如下，杨景涵的华泰柏瑞新金融地产A是行业主题基金。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　榜单底部的李栋梁、卢玉珊、郭雪松、杨鑫鑫、王斌、孙蒙、邹新进、张明、余志勇、刘旭、张竞、徐彦等基金经理行业配置非常均衡。

　　23只基金展示基金经理2024H2、2025H1换手率数据如下，并按照2025H1换手率数据由高到低排序，可以看到孙蒙、张一然、张竞、黄志钢等基金经理的换手率相对较高。孙蒙、黄志钢都是量化基金经理。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　截至2025年12月31日，23只基金，其中有4只被基金公司持有，4只基金按照2025年12月31日基金公司持有金额由高到低整理排序如下。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　可以看到，富国基金持有刘莉莉的富国研究精选灵活配置混合A达到了5397.75万元；华夏基金持有孙蒙的华夏智胜价值成长股票A达到了2322.61万元；大成基金持有刘旭的大成优势企业混合A达到了1515.28万元；安信基金持有张明的安信企业价值优选混合A达到了1061.43万元。

　　截至2025年6月30日，23只基金按照机构持有金额由高到低整理排序如下，机构持有金额排名前5的基金名字被我标红了，包括蓝小康、刘旭、徐彦、杨景涵、杨鑫鑫等人的基金。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　截至2025年6月30日，23只基金按照内部员工持有金额由高到低整理排序如下，持有超300万元的基金经理名字被我标红了。姜诚的中泰玉衡价值优选混合A被内部员工持有606.45万元；黄志钢的南华丰汇混合A被内部员工持有572.88万元……

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　保留内部员工持有超300万元的，有六位基金经理上榜，包括姜诚、邹新进、杨鑫鑫、王斌、傅友兴、杨景涵。

　　数据来源：妙想Choice，截至20260227，历史业绩不预示未来走势

　　计划挑选杨鑫鑫简单展开一下——查询2025年基金中报，杨鑫鑫并不持有自己在管的工银创新动力股票，非常可惜，这一点不如姜诚、邹新进、傅友兴、杨景涵，这四位基金经理均持有自己的基金超100万份（最大一档）。

　　看任期最大回撤，为-16.93%，比姜诚的-17.13%还要小一些。当然，姜诚的年化回报15.49%比杨鑫鑫的14.33%也略高一些。

　　杨鑫鑫是价值型基金经理，工银创新动力股票印象中也获得过股票型晨星奖，这个奖的含金量很重。

　　2025年四季度当前的前十大重仓股展示如下：包括京东方A、新兴铸管、上海医药、玲珑轮胎、苏垦农发、时代电气、中国石化、双汇发展、邮储银行、隧道股份，这些企业看着都是挺传统的价值风格，其中中国石化、隧道股份是2025年四季度新买入的。PS.提及重仓股只是为了看清楚基金经理加仓的方向，不代表推荐，股票有风险，投资需谨慎。

　　海外方面，美联储如期于10月和12月分别降息25个基点，海外流动性整体维持宽松，但预期的波动有所加大。

　　国内方面，四季度经济增长回落，短期下行压力有所增加，宏观政策在保持力度的同时更注重提质增效。

　　考虑到房地产调整对经济冲击最大的时候可能已经过去，经济结构转型下新兴产业发展动能仍强，预计中期经济增长整体或维持平稳。

　　从申万一级行业上看，石油石化、通信、有色涨幅居前，而房地产、医药、传媒跌幅居前。

　　四季度组合仓位保持在略高于基准的水平，净值小幅跑赢基准，主要的贡献来自个股选择效应。

　　行业层面，组合配置中对基础化工的超配带来一定负面拖累，对有色、通信的低配也带来一定负面拖累；对电子、计算机的低配产生正面贡献，对建材的超配也有一定正面贡献。

　　操作层面，综合考虑基本面变化以及估值性价比，主要增持了石化、建材与电子，主要减持行业包括建筑、电力设备与机械。

　　展望下一阶段，从年末的政策窗口期可以看出，内需发力已经越来越成为重要的政策选项。

　　考虑到基建、地产长周期的调整也趋于尾声，未来一年对国内投资与消费的展望应该可以适当乐观。

　　组合投资层面，需要吸取前一年度的投资教训，在保持行业结构与风格的整体稳定性的同时更多兼顾相对基准的偏离度，通过深入细致的基本面研究来优选投资标的，力争获取持续稳定的超额收益。

　　以上是我的投资思考，不一定对，做个记录方便未来反思、错得明白，谨供大家参考。当是抛砖引玉，大家可以在评论区参与讨论。本文是自己的梳理笔记，所有内容均是个人研究，不构成投资建议，请大家更关注客观数据，基金有风险，投资需谨慎。

　　风险提示：本文所有内容仅为个人观点与思考记录，基于公开信息及主观分析，旨在分享交流，不构成任何形式的投资建议或决策依据。市场有风险，投资需谨慎。文中提及的行业趋势、公司案例或数据结论，均可能存在信息滞后、认知偏差或未预见的变动因素，读者应结合自身情况独立判断。本人不对任何因参考本文内容而产生的直接或间接投资结果负责，亦不承担由此引发的法律责任。请务必理解：投资决策是个人行为，盈亏自负。

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